近年來，合肥市通過定增投資京東方、聯(lián)手戰(zhàn)投引入長鑫、專項基金投資蔚來等，在產(chǎn)業(yè)投融資道路上一路馳騁，被稱為“每戰(zhàn)必打、每打必贏”的產(chǎn)業(yè)投融資“合肥模式”。為學習借鑒“合肥模式”成功密碼，助力我市產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們梳理了合肥市產(chǎn)業(yè)投融資模式的基本情況，并結(jié)合我市實際進行了思考，提出工作建議，以供參閱。

一、基本情況

所謂產(chǎn)業(yè)投融資“合肥模式”，核心是充分發(fā)揮國有資本引領(lǐng)作用，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。重點是聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位，找準產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)重點企業(yè)，通過國有資本投入，帶動社會資本進入，共同培育發(fā)展產(chǎn)業(yè)項目，待項目成熟后，國有資本以市場化方式安全退出，轉(zhuǎn)投其他產(chǎn)業(yè)項目，不斷延伸拓展地方產(chǎn)業(yè)鏈條。

（一）精準聚焦，科學確定產(chǎn)業(yè)投融資項目。一是找準產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。1952年合肥確定為省會，但由于底子薄，基礎(chǔ)差，一直受到名不副實的困擾。2006年前后，合肥提出只有發(fā)展工業(yè)，才可能實現(xiàn)“跨越式發(fā)展”，并確定“工業(yè)立市”戰(zhàn)略。當時的合肥如果僅靠自身力量很難培育出具有競爭力的產(chǎn)業(yè)，但借助全球供應鏈正在形成的機會可以繞過從頭打造的艱辛過程。合肥抓住當時東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至內(nèi)地以及中部崛起國家戰(zhàn)略機遇，聚焦家電產(chǎn)業(yè)供應鏈上的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，引進重大項目、完成工業(yè)積累。僅5年后，合肥發(fā)展為全國最大的家電生產(chǎn)基地，家電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值首次突破千億元，形成“合肥制造”的產(chǎn)業(yè)集聚和規(guī)模優(yōu)勢。隨后合肥的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基本都是循此邏輯，始終圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游深挖“風口”產(chǎn)業(yè)，先通過政府投融資引入關(guān)鍵企業(yè)，隨后帶動產(chǎn)業(yè)鏈條上其他企業(yè)陸續(xù)入駐合肥。近年來，合肥引入培育京東方、科大訊飛、長鑫、蔚來等龍頭企業(yè)，逐步構(gòu)建起了以“芯屏汽合”、“集終生智”為代表的幾十條產(chǎn)業(yè)鏈。二是打造“政府投行隊伍”。為了能與企業(yè)在一個頻道對話，合肥從市領(lǐng)導到普通招商人員，都在深入學習研究產(chǎn)業(yè)投融資政策、行業(yè)發(fā)展報告、上市企業(yè)招股等各種與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的信息，一個基層招商員都具備全產(chǎn)業(yè)鏈知識。另外，通過政府高校常態(tài)化互派掛職機制，也培養(yǎng)了一批產(chǎn)業(yè)招投專業(yè)人才。比如，市直機關(guān)某干部在中科大先研院掛職項目挖掘經(jīng)理7年，其主要任務是幫助科研人員梳理專利成果、對接市場需求。工作性質(zhì)要求他必須精通專業(yè)知識，才能提出如專利是否侵權(quán)、專利的市場化前景等建設(shè)性意見建議，必須精通各類政策和談判技巧才能與政府部門、風投、企業(yè)等不同領(lǐng)域人士有效溝通。通過這些方式，合肥打造了一支懂產(chǎn)業(yè)、通政策、熟悉市場、擅長談判、精于資本運作的“政府投行隊伍”。三是精準研究產(chǎn)業(yè)招商內(nèi)容。圍繞合肥新時期主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，編制實施重點產(chǎn)業(yè)精準招商目錄圖譜，對主導產(chǎn)業(yè)全鏈條龍頭企業(yè)、總部機構(gòu)、獨角獸企業(yè)、行業(yè)冠軍企業(yè)和新興企業(yè)進行梳理并形成重點招商名單。比如，合肥的產(chǎn)業(yè)鏈招商指南，有別于普通的風土人情宣傳冊，是在綜合大量文獻資料和行業(yè)報告的基礎(chǔ)上，聚焦集成電路、新型顯示、智能家電等重點產(chǎn)業(yè)，對化合物半導體、微機電系統(tǒng)、功率器件等24個細分領(lǐng)域，從產(chǎn)業(yè)趨勢、市場布局、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)鏈全景，到每個目標企業(yè)、對接平臺等，都以文字、數(shù)據(jù)、圖表的方式進行詳細解讀。四是設(shè)置嚴謹?shù)恼撟C程序。對于擬投資的重點產(chǎn)業(yè)項目，由目前推進的“鏈長制”前身——產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導小組牽頭，聯(lián)合專業(yè)投資機構(gòu)和專業(yè)人士從產(chǎn)業(yè)方向、競爭環(huán)境、發(fā)展空間等層面，做好全面盡職調(diào)查、市場前景評判等科學論證。比如，合肥在決定投資蔚來之前，通過“四條戰(zhàn)線”對蔚來進行考察：一是積極對接國投招商等專業(yè)投資機構(gòu)，對蔚來的技術(shù)、供應鏈和市場等進行全方面的研判；二是高度關(guān)注國家政策導向?qū)σM項目的支持情況；三是委托專業(yè)法務和財務機構(gòu)等對企業(yè)進行全面的盡職調(diào)查；四是和企業(yè)開展詳細、周密、嚴謹?shù)纳虅照勁?。五是建立科學決策制度。合肥建立了一套科學的重大項目決策制度。重大項目決策的決策者不僅僅是市委、市政府，在政府確定擬引入項目后，首先報市人大財經(jīng)委，財經(jīng)委審定后報市人大主任辦公會，主任辦公會通過后再提交市人大常委會，最后通報市政協(xié)。所有擬投資項目都需經(jīng)過以上決策流程才最終確定投資。

（二）國資引領(lǐng)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投融資模式。一是完善政府資金投入方式。為更好發(fā)揮政府資金對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導作用，2014年，合肥市整合各類政府資金，在投入方式上做出重大調(diào)整。一方面將之前“撒胡椒面”式的資金投入方式，轉(zhuǎn)為加大對重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和重點產(chǎn)業(yè)項目的投資。另一方面，大幅壓減事后獎補等無償投入，新增基金投入、“借轉(zhuǎn)補”投入、財政金融產(chǎn)品投入3種市場化有償投入扶持方式。新的投入方式，更好解決了企業(yè)在項目前期和中期更多面臨的資金緊張問題，更好實現(xiàn)了“撥款變投資、資金變基金”的市場化投融資方式，有限的政府資金也更加聚焦合肥優(yōu)勢主導產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。二是組建專業(yè)化國資平臺。2015年，合肥對國有資本營運機構(gòu)進行重組整合，組建三大國資投融資平臺：合肥建投重點投向新能源汽車、現(xiàn)代旅游、交通等，合肥產(chǎn)投專注引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，合肥興泰打造地方金融控股平臺。目前，合肥國有資本的投融資主要依托于這三大平臺。同時，出臺或修訂投資、融資、擔保、產(chǎn)權(quán)交易、損失核銷等40余項制度，規(guī)范市屬企業(yè)經(jīng)營行為。比如，針對市屬國有企業(yè)特別是平臺公司債務風險壓力較大的情況，國資委以全面預算管理為抓手，對企業(yè)資產(chǎn)負債率及負債預算水平進行壓降調(diào)控；通過發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等方式降低融資成本，爭取多渠道增加資本金投入，改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)資金鏈安全。三是撬動更多社會資本。從無到有培養(yǎng)一個產(chǎn)業(yè)，更多需要政府資金支持，但產(chǎn)業(yè)具備一定基礎(chǔ)后，就可以引導社會資本共同參與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。合肥充分發(fā)揮國有資本的杠桿撬動作用，有力引入了更多金融資本和社會資本。截至目前，合肥形成總規(guī)模超過1千億元的基金叢林，帶動社會投資近4千億元。其中，為支持初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)，成立總規(guī)模59.2億元的創(chuàng)業(yè)引導基金、產(chǎn)業(yè)引導基金和天使基金，帶動社會資本在肥投資超過2千億元。組建總規(guī)模近3百億元的芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金，全部投向合肥市集成電路和平板顯示上下游產(chǎn)業(yè)鏈，其中僅京東方10.5代線項目通過芯屏基金就直接引入社會資金79.45億元。通過國有資本市場化運作方式，更多社會資本流入合肥。四是構(gòu)建國有資本退出機制。經(jīng)過多年的探索實踐，合肥形成了“引進項目→國資投入引領(lǐng)→項目落地→股權(quán)退出→循環(huán)支持新項目發(fā)展”的產(chǎn)業(yè)運作模式。在謀劃項目之初，就預留國有資本安全退出通道，政府產(chǎn)業(yè)投資基金形成的基金份額或股權(quán)達到投資年限或約定退出條件時，依法依規(guī)通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購及清算、份額退出等市場化方式安全退出。這樣，國有資本在完成培育引入產(chǎn)業(yè)項目使命的同時，還實現(xiàn)了國有資本的保值增值、做大做強。截至2020年，合肥國資系統(tǒng)企業(yè)綜合資產(chǎn)負債率為59.8%，國資委重點監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額接近8000億元、凈資產(chǎn)接近3000億元。通過國有資本的循環(huán)使用，有力推動合肥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

（三）優(yōu)化服務，打造優(yōu)良“產(chǎn)業(yè)生態(tài)”。一是完善政策扶持體系。2014年，合肥在全國率先對產(chǎn)業(yè)扶持政策作出重大調(diào)整，形成“1+3+5+N”的政策體系框架。“1”指《合肥市扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的若干規(guī)定（試行）》這一綱領(lǐng)性文件?！?”指3個政策資金管理辦法?！?”指5大產(chǎn)業(yè)扶持政策，包括各產(chǎn)業(yè)扶持的重點及采取的具體投入方式?！癗”指各產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行部門可按照相關(guān)規(guī)定，量身定制具體實施辦法。產(chǎn)業(yè)政策體系的整合有效防止了政出多門，增強了政策的協(xié)調(diào)性和聯(lián)動性，成為合肥招商引資、集聚要素的一塊“金字招牌”。二是優(yōu)化人才引進培育環(huán)境。圍繞電子信息、節(jié)能環(huán)保、新材料等八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，大力引進和培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)人才，先后出臺“人才政策20條”、“人才政策新8條”等，配套制定“產(chǎn)業(yè)緊缺人才引進計劃”、“青年優(yōu)秀人才培養(yǎng)計劃”等實施細則34項，形成較為完整的人才政策體系。啟動合肥國際人才城、人力資源產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，打造綜合性服務平臺。提高企業(yè)家的待遇，發(fā)放可享受稅收、戶口、醫(yī)療、教育等各方面優(yōu)待的綠卡等。由政府主導建設(shè)人才公寓，出臺人才公寓建設(shè)使用管理辦法，完善人才住房保障等。三是打造創(chuàng)新孵化平臺。建設(shè)四大創(chuàng)新平臺：以大科學裝置公司為代表的資源集聚平臺、以創(chuàng)新院公司為代表的協(xié)同創(chuàng)新平臺、以離子醫(yī)學中心為代表的重大科技成果轉(zhuǎn)化平臺、以長鑫存儲為代表的自主研發(fā)創(chuàng)新平臺，助力科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。按照“協(xié)同創(chuàng)新、政府引導、市場運作”原則，大力集聚國內(nèi)外高水平高校院所，合作共建一批新型研發(fā)機構(gòu)。截至目前，合肥已組建并運行省級以上新型研發(fā)機構(gòu)61家，形成了可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新轉(zhuǎn)化鏈條，從創(chuàng)新資源方面為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支撐。

二、主要啟示